這個自稱「羅賓俠」的硅谷公司，如何讓美股交易實現零傭金？

作為全球最大的資本市場，美股市場的交易一直生生不息。在這里，你能對約占全球 52% 市值的股票進行投資。

當然，你的每一筆投資都是有成本的。在美國，通過 IB （盈透證券） 或 Scottrade （史考特證券）等券商進行股票交易時，針對每筆交易一般要支付 7 到10 美元不等的傭金。而在澳大利亞，每筆交易的傭金竟高達 65 美元。

（Robinhood的兩位創始人）

這讓 Vladimir Tenev 和 Baiju Bhatt這兩個斯坦福畢業生忍不住想做點什么來改變現狀。于是，畢業后在華爾街為大型金融機構開發交易平臺的倆人辭掉工作去了硅谷，在2015年3月上線了一個「可以零傭金交易美股」的app —— Robinhood。一年之后的今天，Robinhood 宣布入華，并且給自己取了個中文名——羅賓俠，而中國是他們繼澳大利亞之后進入的第二個國際市場。

「零傭金」是一次革命，但不意味著用戶完全不用付費

Robinhood 的Jack Randall 告訴極客公園：「其實美國的證券交易所向券商收取的費用微乎其微，券商傭金的背后主要是實體門店和廣告投放帶來的高成本。Robinhood 在美國不投放高額的電視廣告、也沒有線下店，用戶在移動端就可以完成開戶和交易，這個思路也會在中國市場沿用?！苟鴦撌既薞ladimir最常說的一個概念就是：股票交易全程都是電子化的，就像發送電子郵件一樣便利，它本身就應該是免費的。

（各家美股交易平臺的傭金對比）

具體來說，Robinhood 能夠提供免傭金的服務與它的牌照和成本結構直接相關。

Robinhood 是一家在美國本土注冊的證券公司，擁有 SEC 牌照，并且是美國金融監管局 FINRA 和美國證券投資保障公司 SIPC 成員。取得 SEC 牌照意味著 Robinhood 像 IB一樣，是一家持牌的美國券商，擁有直接連接交易所的資格，其用戶能夠交易所有在美國掛牌上市的公司股票和相應的美股 ETF 產品。

當它進入中國市場時，牌照尤其成為了優勢。因為一家注冊在美國境外的公司是很難拿到SEC 牌照的，這也是為什么國內的老虎證券、美豹金融等美股交易平臺只能對接 IB 等美國券商的系統，做后者的下游代理商。那么 IB 自身向用戶收的傭金將變成交易成本轉嫁到下游，這使得它們的交易成本天然就高于持牌券商。

美國券商的成本結構大致由兩大部分組成。一部分是來自 SEC 和 FINRA 這兩家監管機構收取的費用，我們可以理解為「交易所向券商收取的固定費用」；另一部分是券商自己的各種運營成本。其中，交易所費用是每個用戶必須支付的，券商扮演代收的角色，每家券商都會收取；而運營成本則轉化為傭金的形式向用戶收取，各家券商收費不一。Robinhood 免去的則是傭金這個部分，通過「不設門店」、「不投廣告」等方式縮減運營成本。

雖然自己就是持牌券商，但 Robinhood 與交易所之間，還隔著一個 Apex 清算公司。這在美股市場上也比較常見：一些小券商自身的交割清算能力有限，會選擇將交割清算業務委托給第三方來完成，Apex 就是其中一家。通過 Apex，Robinhood 可以連接到所有的美國交易所。在 Robinhood 看來，這樣能夠在賬戶和交易的安全性上給用戶更好的保障。所以說 Apex 對于 Robinhood 來說并不是多了一個交易環節，而只是提供一個資金賬戶管理和資金清算服務。由于 Apex 的收費標準是非公開的，極客公園暫時無法考證它在Robinhood 成本當中的比重，但考慮到這是一筆固定費用，Robinhood 很可能將其自行消化在運營成本里了。

漂亮的不像一個股票應用

零傭金不意味著產品的「偷工減料」，Robinhood 團隊在產品層面做了不少嘗試，想給用戶便捷的、可信任的交易體驗。

開戶簡單、快速。所有的開戶流程都是通過 app 完成，4分鐘便可以創建交易賬戶。未來，年滿 18 歲的中國居民只需要提供身份證、中國住址和網上銀行賬戶便可以在「羅賓俠」上申請開戶。沒有準入門檻。 Robinhood在各國都不設置開戶的資金門檻，會這么做的券商比較少。用戶的開戶和交易資金需要自己通過銀行轉賬的方式換成美元匯入 Robinhood指定的美國本地銀行。提供免費實時行情。直連交易所的 Robinhood 能夠從交易所獲取實時的交易行情，并以直觀的方式提供給用戶。交易界面直觀、簡潔。與大部分股票交易應用不同，Robinhood 的交易界面幾乎將所有數據都隱去了，界面上的「買賣」按鈕非常突出，而一筆交易的完成也僅需要三次點擊。

（在Robinhood上完成一次交易的過程）

在保證上述功能的前提下，即將上線的羅賓俠與 Robinhood在產品細節上也會存在細微差別。例如，在美國市場，綠色代表收益、紅色代表虧損，而在中國則是剛好相反，所以羅賓俠也針對中國市場修改了配色。

特別要說的是，Robinhood 非常強調app的設計，它也是第一款獲得「蘋果設計大獎」的金融類應用。Jack說：「所有的應用都越來越精致了，金融類應用卻一直沒有什么改觀，這是不應該的。實際上，優秀的設計能讓用戶感受到交易是透明的、可觸達的、可信任的?！筊obinhood 主打年輕人市場，他們大多初入證券市場，流暢簡單的設計可以讓他們更好的理解交易、降低使用的門檻。

（Robinhood界面演示）

(編輯：小酷)