新創課金沙江朱嘯虎談創業風口在哪兒附完整現場PPT

新浪創業陳飛 整理

編者按：4月28日金沙江創投董事總經理朱嘯虎在新浪創業新創課上發表題為“互聯網下一個風口”的演講，新浪小創（sinavc）呈上自己獨特觀察，全文如下。

觀點摘要：

1、移動互聯網每年誕生1個百億美元的機會，還有幾個數十億美金的機會。

2、中國互聯網15年歷史上每3年1個主題。

3、從PC互聯網向移動互聯網轉型的機會是比較現實的創業機會。

4、用戶數滲透率超20%才會產生易爆點，AR、VR暫時看還不會成為下個風口，因為離用戶數滲透率20%還很遠。

5、現在見投資人說你是O2O的創業者，投資人都不愿意見你，海淘格局已定，手游也沒什么新的方向。

6、我判斷機會是否有價值的標準：3S法則。

7、APP一周打開一次的頻次是最起碼的安全底線。

8、互聯網的本質是什么？流量！流量！流量！

觀點全文：

很高興和我的同事一起參加新浪創業的新創課給大家分享。所以我還是講一下什么是互聯網創業的下一個風口?，F在很多創業者都來問我們，說現在創業好像沒什么方向，甚至很多投資人問我們現在看什么方向，大家可能覺得我們對方向把握比較好一些，可能也是這樣。

移動互聯網每年能誕生1個百億美元的機會

確實現在講O2O的話，估計投資人都沒人愿意見你，如果講海淘現在格局也基本確定了，手游現在也沒有什么新的方向。那么今天到底分享什么呢？其實這個問題并不新鮮，很多人在好幾年前就問過，那時候在美國，在谷歌跟Facebook上市以后，很多人都在問，到底還有沒有創業的機會？實際情況是什么樣呢？在谷歌和Facebook上市之后，還是有很多獨角獸的機會。在美國幾乎每年有一個百億美金的機會，還有幾個數十億美金的機會，在中國也是類似的。

事實上美國在谷歌、Facebook上市之后出現了很多大的公司，比如Twitter、Snapchat、Ube等等。中國也是有的，中國像滴滴、小紅書、映客都是非常新的企業，所以創業機會還是非常非常多的。從這張圖里面可以看到。以前我們為什么講10億美金獨角獸呢，在5年前想要成為10億美金的企業是非常難的。在PC互聯網時代，比如去哪是10年前的公司，從開始創業到10億美金至少要5、6年時間，已經算很成功很成功了，但是今天在移動互聯網時代好像很快，滴滴到今天為止也就三年多時間。小紅書更快，才兩年，映客是去年五月份上線的。所以這個速度是在加快的，為什么加快呢？

我們發現移動互聯網速度確實比PC互聯網要快很多很多，因為第一移動互聯網比PC互聯網普及性要高很多。第二社交媒體的普及性也要高很多。比如5年前還沒有微信，還是微博的時代，現在因為有了朋友圈，有了社交媒體，所以這個移動互聯網一旦做對了以后，它的口碑效應是非常非常快的，所以造成現在移動互聯網的發展速度可能是PC互聯網的3倍、4倍甚至5倍的速度。所以現在對創業者來說，試錯成本是非常低的。我一直講做成一個新的項目，如果3到6個月起不起來，就是起不起來，要不方向錯了。你的試錯成本就是3-6個月時間。

中國互聯網15年歷史上每3年1個主題

中國互聯網事實上主題性非常明確的，每三年一個主題，你只有把握好這個主題才能把握這個優勢。中國互聯網基本上每三年一個主題，第一個3年的主題是門戶，比如新浪、網易。第二個周期是SP，創造了中國一個歷史空中網，從成立到上市才兩年多時間，兩年零幾個月，這是到目前為止還沒有打破的記錄，SP業務是非常非?？斓?，那時候騰訊也是SP業務上市。

我曾經一個朋友買了騰訊100萬股票，10塊錢全部拋掉了，因為全是SP業務，他覺得騰訊的業務到頂了，今天騰訊已經600多塊錢了，所以關鍵是你要踩到節奏，不斷去改變你的商業模式，你要跟上時代的變化，不斷改變你的商業模式。

第三個周期是游戲，現在你要做PC端游沒有人看，頁游也沒有人看，手游我估計也很晚了。幾年前做一款手游成本很低，幾十萬美金就能做一款爆款出來。iPhone上第一款爆款的游戲——憤怒的小鳥開發成本非常非常低，但今天你做一個爆款的游戲，你不投入200、300萬美金估計沒戲，和3年前完全不能同日而語，而且今天的渠道已經高度壟斷了，你不僅需要資金去投入游戲開發，還需要資金投入渠道，這個門檻是非常非常高了。

后面是視頻，最近一個周期是電商，京東、阿里、聚美都是那時候上市的。在私募市場上最近一個主題是O2O，O2O企業上市最快也需要兩三年。但現在O2O也基本上格局定了，現在O2O公司找投資，除非你是C輪，并且你的數據還有非常好，可能還是有機會。A輪、B輪的O2O公司基本沒機會了。

未來3年的風口是什么？

下面一個風口是什么呢？這個是很好的問題，我們喜歡回顧歷史，我們一直認為這個歷史總是在通過不同的形式在重復自己。那么我們可以看最近過去兩個大的周期，一個是PC互聯網，一個是移動互聯網。PC互聯網的原點是在什么時候起來的？PC互聯網的原點是Netscape，它是PC上第一款瀏覽器所以可以稱為PC互聯網的原點。這個公司是1994年成立，1995年上市。那么美國的三大互聯網公司什么時候成立的？亞馬遜稍微早一點，是1995年成立，1997年上市。谷歌晚一點，是1998年成立2004年上市。Facebook更晚，Facebook是20004年成立，2012年才上市。我覺得這可以理解，因為做電商相對比較容易一點，搭一個網站就可以了。但是做搜索不一樣，做搜索必須等互聯網的內容豐富起來搜索才有意義。而Facebook更晚，它是在谷歌上市那年才成立的公司。

為什么呢？因為Facebook是做人的連接，必須等到互聯網的用戶群達到足夠多的程度以后，做人的連接才有可能性。在Facebook之前也有很多很多公司做過社交網絡，全都死掉。所以你正確時間點做正確事情非常非常重要。這也是為什么Facebook一開始成立的時候，很多VC都不看好，都覺得社交網絡沒戲，前面很多人做過都不成功，所以那些人不相信Facebook成功。

用戶數滲透率超20%是個易爆點

中國的互聯網什么時候開始的？中國互聯網第一代巨頭基本上都是在1999年、2000年成立的。二線公司什么時候成立的？像58、趕集都是2005年左右成立的。因為2005年中國PC互聯網達到了引爆點。什么是引爆點？我們講一旦用戶群滲透率超20%以后就是引爆點。2005年中國互聯網的滲透率超過20%，這一年成立的PC互聯網公司做起來都非常容易，就是今天的二線互聯網公司都是在那個時間成立的。

那么移動互聯網是什么時候原點？2007年，是第一代iPhone上市，所以我們可以把這個時間點作為一個原點。但是實際上iPhone前面十幾年的功能機時代，還有很多很多創業公司，也有做功能機的微信曾經做到一兩千萬用戶的，做得不錯的手游公司，現在這些公司都沒有了，所以創業真的是千千萬萬過獨木橋。

iPhone是2007年出來的，第一款爆款游戲是什么時候出來的？憤怒的小鳥是一年半以后出來的，第一款全世界風靡的手游。它的特征非常明顯，老少皆宜。玩起來非常容易，上手也很快。所以下一AR、VR爆款的手游是什么樣的也可以從這個過程推測。具體什么形式我們不知道，它必須要符合這些特征，老少皆宜，上手非常快。

中國主要的移動互聯網公司什么時候成立的？主要是2011、2012年左右，像陌陌、滴滴、小紅書。為什么這個時間點很重要？因為2011、20012年是中國智能手機的滲透率到了20%，這個時候你做事情就很容易。那么下一個風口到底是什么呢？AR、VR會不是是下一個風口？有可能?，F在是不是好的時間點？肯定不是，現在滲透率離20%差的很遠很遠。

從PC互聯網向移動互聯網轉型的機會是比較現實的創業機會

什么是比較現實的創業機會呢？我們感覺還是從PC互聯網向移動互聯網轉型的機會是比較現實的創業機會。PC互聯網已經證明了它的價值，但大部分PC互聯網公司向移動互聯網轉型都是很不成功的。像Facebook這種公司在轉型過程中都是很有問題的。

第一個問題，他轉型的速度比我們想象的慢很多，它自己的手機端用戶體驗不行。第二個問題，年輕人不用它，現在都是大人在用facebook， 小孩子都用Snapchat。所以Facebook還有有很多的危險因素在里面，所以這就證明了從PC互聯網向移動互聯網轉型是很不容易的。

這里面又是美國的一個例子，是任天堂在美國推出的一個APP，專門做小孩子的社交網絡。facebook它的用戶群主要是大人，小孩子不愿意用Facebook，這個APP是上個月推出的，推出第一天之后就在美國登總榜第一名，獲得了大幾百萬的用戶。所以你能看到互聯網一直有這樣的魅力，你只要做對了，就有爆發式的推廣。它并沒有通過什么推廣，它全是靠口碑自發的去下載，這就是互聯網的魅力所在。

互聯網的本質是流量、流量和流量

這是映客的一個第三方的數據。這是去年年底的數據，我們差不多10月份投的，那時候還非常非常小，我們可能看到它爆發市場是非常強的，基本上兩個月增長40倍，現在增加100倍了。它的用戶時長很長，現在facebook的用戶時長是多少，也就30分鐘左右，所以這個用戶黏性是很強的，這就是社交平臺的威力。

那么互聯網的本質到底是什么？為什么像社交網絡，像最近的網紅這么值錢？因為互聯網的本質還是流量，像消費互聯網的本質還是流量。所以我們見創業者一直在想你到底從哪些途徑去獲取用戶？像傳統零售行業，只有一個關鍵詞就是地段地段地段。對互聯網有一個同樣的詞就是流量流量流量。

所以中國的互聯網本質還是流量，能自發的獲取流量的APP是很少見的，都是能獲得爆發式增長的。這種都是非常少的，而且是千千萬萬過獨木橋，最后落下這一個。我們也非常關注你用戶的留存，而且是長期留存，幾個月以后的留存率是什么樣的？只要你的留存率好，我覺得大家幫你花錢是比較容易的。

除了留存之外，你還要考慮一個問題，你每次用戶購買力是怎么樣的？這些數字就可以算出來你的利潤。你你收入和成本都可以算的，你的成本就是你的客戶獲取成本，你的收益就是你的毛利和客戶留存，有這些數據以后這些是很容易算的。

　判斷機會是否有價值的標準：3S法則

這就是我一直在講的三個S，到底怎么樣判斷一個項目好不好。我們投早期滴滴的時候還非常小，怎么判斷這個項目是不是好？首先看這個Sianificant Market Size。首先是要有大市場。中國的互聯網第一名第二名都可以合并了，因為市場比較大。第三名可以賣給A股上市公司的。但是如果你的市場比較小，可能第一名也只能賣給A股上市公司了。這對投資人就沒什么意義了。

第二點很重要，Scalable。就是互聯網比傳統企業最大的差別就是非常容易高度擴張的。一個傳統企業它的收入都是線性的，你賺第一個一千萬投入800萬，你賺第二個一千萬還要要投800萬，但是互聯網不一樣的。互聯網可能賺第一個1000萬需要投入幾個億搭一個平臺，賺第二個1000千萬可能需要幾千萬，賺第三個1000萬可能就需要幾百萬了。這就是互聯網可以打敗傳統企業的原因，可高度擴張性。

第三點也非常重要，Sustainable。在中國你必須是可防御的。中國互聯網是很殘酷的，你即使做到細分領域第一名，即使你賺錢可能也會被對手很短時間內滅掉。e代駕曾經很賺錢的公司，滴滴做進來以后，三個月把他們也給打趴下了。

什么叫可防御企業，最好你的流量不需要購買，你如果流量是自發的，那你的防御性非常好。第二點如果你對服務的提供者有高度的控制力，可能也是有防御性的。比如你對司機對教師對這些服務提供者有高度控制力，那別人打你也難一些。

APP一周一次打開頻次是最起碼的安全底線

移動互聯網為什么有這么多創業機會？因為它的非常高度垂直化碎片化。在中國的PC互聯網壟斷性是非常非常強的，為什么電商很難做起來？因為比如像凡客即使在線投了很多廣告，用戶怎么去凡客呢？他還是去百度搜索凡客進入網站，或者通過導航網站鏈接進去的。中國的PC互聯網用戶實際上是很懶的，即使你投了很多廣告去做品牌也是要給BAT交買路錢。

移動互聯網不一樣，移動互聯網你讓用戶裝了APP就成為自己的入口了，你有可能有自己的生存機會，這只是第一步。裝了APP以后只是第一步，如果頻次不夠，用戶經常會忘記。我們發現很多APP用戶脫落的集中點在哪里？是在用戶換手機的時候，如果你的使用頻次不夠高用戶換手機的時候他可能就忘記了，有很多APP他的用戶換手機的時候脫落率非常非常高，所以你要有非常高的頻次才足夠安全。

這兩個都非常重要，最好的頻次就是一個星期用一次，像微信這樣一天用幾次的APP很少，大部分APP是一個星期用一次是最起碼的安全底線。另外一個方面是接入供給方的數量，最好的就是百萬級的供給方，為什么像賣電影票這個是不好做，因為賣訂票是非常典型的單邊系統。曾經有一段時間，你看到在電影院門口有很多機器，只要有流量的都在賣電影票。

那么滴滴為什么騰訊投資？因為在中國有一百萬的滴滴司機，這時候你如果有這么多的供給方，騰訊自己去做不可能，他只能投資滴滴。比較幸運的是在中國很多傳統行業都是有百萬的攻擊方的。中國有一百多萬的教師、醫生等。如果你能接入這么多的供給方，那么恭喜你，你基本上在中國互聯網保留你的一席之地。

最后一點也很重要，就是從每筆交易你提成的額度，這點也很重要。當初我們看布丁優惠，優惠券切的提成太低了。團購是做的非常類似的用戶群，競爭很激烈的時候，能切3到5個點。像點評美團合并后能切10-15個點。這個時候你從交易額里面每筆提的額度比競爭對手少，你沒辦法去打人家，你根本沒有實力去做地推，所以從每筆交易額里面提點數也很重要。

以上就是我今天新創課的分享。謝謝大家。（新浪小創微信：sinavc）

(編輯：小酷)